行業動態

　　歐洲經濟距離衰退還有幾步？

　　當地時間11日，歐盟委員會(下稱“歐委會”)發布2022年秋季經濟預測報告預計，歐盟、歐元區和大多數成員國經濟將在今年第四季度陷入衰退，明年第一季度經濟活動將繼續萎縮。與此同時，歐委會還預計，2023年歐盟和歐元區國內生產總值(GDP)僅將增長0.3%，較7月預測猛降超1個百分點之多。

　　歐委會執行副主席東布羅夫斯基斯表示，這是歐盟經濟的一個轉折點。歐洲各國人民艱難應對生活成本上升，企業正失去競爭力。

　　復旦大學歐洲問題研究中心主任、中國歐洲學會副會長丁純教授在接受第一財經記者采訪時表示，在能源危機持續發酵、全球經濟承壓的背景下，明年包括德國在內的歐盟國家經濟承壓較重?！拔磥?，能源等相關問題及全球經濟復蘇情況將左右歐洲經濟復蘇進程?！彼f道。

德國經濟或墊底

　　分國別來看，歐委會預測，受能源成本、供應鏈危機等因素影響，2023年德國GDP或將下降0.6%。有分析認為，明年德國經濟或在歐元區中墊底。

　　東正期貨資深外匯分析師元濤在接受第一財經記者采訪時表示，之所以歐委會對德國經濟持悲觀態度，是因為德國經濟受俄烏沖突、全球經濟下行壓力影響較大?！澳壳埃露碓谀茉磫栴}上仍持續膠著。失去俄羅斯能源供應，將使歐洲能源價格長期保持高位。此外，德國也不會在一夜之間擺脫對能源進口的依賴?！彼f，“不僅如此，德國還是典型的外向型經濟，在全球經濟增速趨緩背景下，德國對外出口或受一定負面沖擊?！?/p>

　　德國伊弗經濟研究所8日估計，能源危機將使德國經濟今年承受約640億歐元損失，2021年至2023年總損失預計將近1100億歐元，成為德國自上世紀70年代末石油危機以來損失最嚴重的三年。

　　世界銀行的數據顯示，商品和服務出口占德國GDP的比例高達47.5%，高于歐元區內其他發達經濟體。德國聯邦統計局的數據顯示，在歐盟外，美國是德國主要出口方向。

　　丁純認為，德國經濟衰退，或在一定程度上拖累歐洲經濟發展。“從經濟總量上來看，德國是歐盟最大的經濟體。從產業鏈角度來看，一方面，德國是整個歐盟的‘制造中心’，德國汽車、化工、機械及電子電氣等行業，尤其是汽車工業發達，其汽車產業鏈遍布歐洲。另一方面，德國又是整個歐盟的‘消費重心'，龐大的進口額使德國充當了'最終消費者'的角色，是歐盟內區域貿易的主要驅動力?！彼M一步解釋稱。

　　歐洲智庫Prognos的研究顯示，德國近52%的進口來自歐盟國家。德國是捷克、波蘭、匈牙利、羅馬尼亞和斯洛伐克等國家最重要的銷售市場。這些國家四分之一到三分之一的出口流向德國。

　　歐委會預測，2023年，捷克、波蘭、匈牙利經濟增長分別僅為0.1%、0.7%、0.1%。

歐洲經濟能否避免衰退？

　　然而，歐委會也表示，盡管出現了前所未有的能源危機，但歐盟企業已能將進口成本的增長轉嫁到出口價格上。

　　此外，歐洲能源危機亦有一定緩解跡象。截至13日，素有歐洲天然氣價格“風向標”之稱的TTF基準荷蘭天然氣12月期貨價格報98.500歐元/兆瓦時，較8月350歐元/兆瓦時的高點下挫近七成。歐洲天然氣基礎設施(Gas Infrastructure Europe)的數據顯示，截至11日，歐盟已存儲了過冬所需的95.43%的天然氣。

　　不過，在一些經濟學家看來，這并不意味著歐洲經濟能夠避免衰退?！皻W盟仍然過于樂觀，”德國投資銀行貝倫貝格首席經濟學家施米丁說道，“從消費者信心下降和當前新訂單的暴跌來判斷，衰退將更加嚴重?！?/p>

　　在元濤看來，從歐盟內部來看，雖然當前歐洲能源價格有所企穩，但這本身就與歐洲工業用能下降息息相關。對于化工等產業來說，一旦減產或停產，便難以在短時間內復工。此外，目前歐洲工業已呈現將產業鏈外遷到美國及亞洲等國家與地區的跡象?！安粌H如此，歐委會還預測歐洲通脹將處于高位，這將使歐央行承壓。如果歐央行繼續采取緊縮的貨幣政策，或繼續磋商消費者信心，并提高企業的融資成本?！?/p>

　　歐委會預計，今年歐盟通脹率將升至9.3%，歐元區為8.5%；明年通脹率會有所下降，但仍將維持高位，歐盟通脹率將達7.0%，歐元區達6.1%。歐央行執委施納貝爾近日表示：“貨幣政策沒有時間暫停。我們需要進一步加息，以便及時將通脹率帶回我們的中期目標?！?/p>

　　元濤進一步稱，從歐盟外部來看，雖然美國通脹呈現下降趨勢，但這并不意味著美聯儲馬上就進入降息通道?！拔磥硪欢螘r間內，美聯儲至少仍將保持目前的利率水平。這意味著，美國及全球金融市場的流動性仍處于較低的狀態。”他說，“這將影響美國及全球的需求，進而對德國出口帶來負面影響。德國出口下降，或將影響德國經濟，進而影響該國的貿易伙伴?！?div id="nnvukt8" class="adEditor">