行業動態

　　四季度以來，A股市場在3000點上下震蕩，追蹤市場熱點難度提升，機構對公司的調研成為觀察市場熱點與動向的有效路徑之一。第一財經梳理數據后發現，機構調研的步伐有所加快，并主要集中在機械設備、醫藥生物、電子等熱門行業。

　　從過往經驗看，調研情況往往會顯露出機構投資者的布局思路，因此能夠在一定程度上反映機構投資者對市場的關注方向。但業內人士認為，普通投資者盲目“抄作業”并不可取，其指出，“密集調研并不能作為有效的投資指引，長線投資者更需要甄別這種‘噪音’?！?/p>

　　近1200家上市公司被調研

　　步入四季度，A股市場在3000點上下震蕩。隨著近期市場的反彈，交易情緒和信心有所恢復，機構投資者對上市公司的調研熱情也急速升溫，以抓住年末機會，并提前布局明年行情。

　　Wind數據顯示，截至11月14日，四季度以來已有1194家上市公司獲得機構調研，合計被調研次數達2019次；其中有公募基金參與的有890家。記者根據公開資料梳理后發現，按申萬行業一級分類，機構調研主要集中在機械設備、醫藥生物、電子、計算機和電力設備等五大行業。

　　從熱門調研行業來看，機械設備是最受機構投資者青睞的行業，共有117家上市公司被機構調研，合計次數達289次；醫藥生物、電子行業分別以232次、223次調研次數緊隨其后，兩大行業均有150余家上市公司接受機構調研。

　　此外，計算機行業、電力設備行業、基礎化工、汽車等行業自十月以來，已經接受機構調研超過百次。有色金屬、輕工制造、食品飲料、通信、建筑裝飾等行業的被調研次數也超過50次。

　　從公司層面來看，僅月余時間，已有33家上市公司吸引了超過300家機構前來調研。其中，醫藥生物行業的公司數量占比最高，有7只，分別是海泰新光、邁瑞醫療、澳華內鏡、開立醫療、安圖生物、愛博醫療、聯影醫療。其中，海泰新光在6次調研中共吸引了419家機構。

　　其2022年三季報數據顯示，海泰新光的營業總收入3.4億元，同比增長55.77%，歸母凈利潤為1.4億元，同比52.51%。天風證券指出，慮到海泰新光的熒光腹腔鏡及白光腹腔鏡技術領先，隨著史賽克全球渠道拓展及公司整機銷售蓄勢，有望進一步提升公司在全產業鏈的市場競爭力。

　　機械設備行業的埃斯頓是被調研次數最多的個股，10月以來累計調研次數多達21次，共有447家機構對該公司進行調研，基本以視頻會議為主。從內容來看，機構投資者提問的焦點聚集在新能源領域。

　　埃斯頓在調研時表示，目前鋰電和光伏等新能源行業的自動化市場規模在快速擴張，公司判斷未來2~3年仍會持續高速增長。公司在新能源行業是以自身具備的自動化核心部件和工業機器人為核心優勢向下游延伸，抓住新能源行業發展機遇。

　　從區間漲幅看，在上述獲300家機構調研的上市公司中，有六成個股實現了上漲。數據顯示，截至11月14日，十月以來漲幅超過10%的個股有13只。其中，奇安信-U、科德數控、南威軟件、安圖生物、怡合達區間股價上漲均超20%。奧普特、炬光科技、中礦資源、橫店東磁、三花智控的區間跌幅超7%。

　　基金公司青睞醫藥生物、電子、機械設備

　　在各路機構中，基金公司(包含公募、私募基金公司，下同)在調研上市公司的機構占比尤為明顯。Wind數據顯示，截至11月14日，十月以來有418家基金公司對A股上市公司進行了1.48萬次調研。

　　其中，調研次數超過百次的基金公司有64家，嘉實基金、博時基金、華夏基金的調研次數最多，分別有301次、266次、260次；而南方基金、廣發基金等23家基金公司的調研次數也均超過150次。

　　從行業角度來看，四季度以來基金公司調研會更加青睞醫藥生物、電子、機械設備等行業。Wind統計顯示，以被調研的上市公司數量來看，上述三大行業分別有122家、108家、95家。

　　具體而言，吸引了最多基金公司的是新能源汽車產業鏈的容百科技。作為鋰電池正極材料領域的龍頭公司，容百科技雖然只有兩次調研記錄，但參與機構分別有161家、570家。在參與調研的232家基金公司中，不乏廣發基金、招商基金、博時基金、嘉實基金等多家頭部基金公司的身影。

　　2022年三季報數據顯示，容百科技的營業總收入為192.8億元，同比增長208.41%；歸母凈利潤為9.18億元，同比增長67.32%。最新基金持倉數據顯示，截至2022年三季度末，共有14家基金公司的21只基金重倉持有容百科技，持股總量達到1139.33萬股。

　　整體而言，在上述基金公司關注度最高的前三只個股中，自動化設備行業的怡合達出現的次數最多，有78次，同時該股也是南方基金、大成基金、易方達基金等44家基金公司關注的第一大“熱門”股。

　　關注度居前的還有普聯軟件、邁瑞醫療、拓爾思，分別有48家、47家、31家基金公司將其作為關注度前三的個股。數據顯示，截至11月14日，上述公司的股價自十月以來分別上漲57.6%、6.69%、30.1%。

　　事實上，短期內密集的機構調研信息通常能反映投資者對市場的關注方向，且易被視作市場風向變化的領先指標?！皹嬐顿Y者的動向可以從機構調研偏好中體現，如果上市公司受到機構的頻繁調研，機構投資者就越有可能買入?！币晃唤鹑诠こ谭治鰩煴硎尽?/p>

　　近期，隨著A股市場的反彈，交易情緒和信心均有所恢復，也有不少投資者在思考接下來的布局機會。那么，對于普通投資者而言，“密集調研”的上市公司是否可以被“抄作業”？

　　“這操作并不可取。”華南一位投行人士對記者表示，“但市場情況并不是單一不變的，調研并不意味著就要立刻布局，尤其是在今年的震蕩市下，想要抓住機會更需要加大投研力度和投研次數，及時關注到行業和公司的最新變化?！?/p>

　　同時，上述人士也提醒道，投資者如果盲目抄作業可能存在風險。因為機構在調研時會獲得更多、更繁雜的信息，因此需要多輪調研并逐步剔除不適合的個股。這其中的信息不對稱和時間的滯后性，都會加大普通投資者的風險。