行業動態

　　證券時報記者 吳琦

　　近期，在A股市場整體走弱的背景下，科創板的表現可謂一枝獨秀。

　　從數據上看，科創板對于機構資金的吸引力在不斷增強，公募基金配置科創板比例不斷突破新高。與此同時，科創板還迎來了新的利好。近期，經證監會批準，首批科創板做市商將從今天開始正式開展科創板股票做市交易業務。科創板做市時代正式到來，引入做市商將有助于提升科創板股票流動性、釋放市場活力、增強市場韌性。

　　公募科創板配置比例

　　再創新高

　　由于科創板持續健康發展，對機構資金的吸引力正在不斷增強。

　　3年多來，一大批科技含量高的公司陸續在科創板上市，作為目前A股最大機構投資者，公募基金持續加大對科創板的配置力度。中金公司統計數據顯示，截至今年三季度末，主動權益基金對科創板的配置比例由二季度末的5.7%升至7.9%，再創新高，也是唯一獲公募基金提升配置比例的市場。拉長期限來看，公募對科創板的關注程度和配置比例持續抬升，2019年末、2020年末、2021年末，主動權益基金對科創板的配置比例分別為0.5%、2.8%、4.5%。

　　Wind數據顯示，截至2022年9月末，公募基金重倉科創板市場總市值為2023.57億元，環比二季度末增長17.87%，歷史上首次突破2000億元關口；重倉持有科創板公司數量為318家，在科創板上市公司中數量占比超6成，參與投資公司數量和比例紛紛創下歷史新高。

　　投資于科創板的公募基金產品類型也在不斷豐富。2019年4月，首批7只科創主題基金獲批，是首次將投資范圍明確包括科創板的公募基金。2020年9月，備受市場關注的科創板50ETF基金開啟發售，2022年5月，科創板迎來首批行業主題ETF，近日，上證科創板50成份增強策略ETF正式拿到批文，有望為投資者提供增強策略，帶來超額收益。

　　做市商機制再添一把火

　　那么，公募基金扎堆投資科創板，都重點投資了哪些股票？

　　具體來看，獲10只及以上基金產品重倉持有的科創板公司共有143家，獲得百只基金重倉的公司有10家?；鹬貍}數量最多的公司是天合光能，共有282只基金集體持有，合計持有3.19億股，占流通股的比例24.16%;被公募基金持有數量較多的還有派能科技、富創精密、西部超導等，分別被260只、194只、177只基金持有。

　　基金三季度末持股市值居前的科創板公司有天合光能、派能科技、中芯國際，持股市值分別為204.78億元、113.76億元、112.00億元。天合光能和派能科技甚至躋身基金全市場前50大重倉股。

　　目前，公募基金已成為不少科創板公司的重要流動股東。以持股量占流通股比例看，基金持股比例較高的有派能科技、拓荊科技、新點軟件，持有比例分別為34.30%、34.29%、33.40%。

　　科創板的科創屬性、高成長性是公募基金增強配置的重要原因。Wind數據顯示，已公布業績的科創板公司今年前三季度實現凈利潤800.94億元，比去年同期增長32.25%，是各市場中業績增幅最大的。

　　最新數據顯示，三季度又有不少科創板公司進入公募基金的視野中。三季度基金新進的公司有87家，新建倉市值較多的有海光信息、聯影醫療、振華風光等，最新持有市值分別為28.51億元、17.12億元和7.42億元?；鹑径仍龀值墓居芯Э颇茉?、天合光能和中控技術等141家，減持股份數量居前的公司有容百科技、晶晨股份、君實生物-U和珠海冠宇等。

　　公募基金對科創板的投資仍有望加碼。經中國證監會批準，10月31日，首批科創板做市商將正式開展科創板股票做市交易業務，這將是A股市場首次引入做市商機制。興業證券表示，注冊制背景下市場持續擴容、當前科創板投資者門檻較高，引入做市商有利于提升科創板流動性與活躍度。此外，做市商制度有利于增強市場的價格發現功能，有效調節市場的供需、減少投機行為、減小價格波動，從而提高價格穩定性?？傊?，做市商制度將有利于科創板長遠發展，成為“科創突圍”重要驅動力，做市商制度有望為公募基金投資科創板帶來更多便利性。

　　近期，備受市場高度關注的一批硬科技ETF迎來上市，以及科創指數增強策略ETF拿到監管批文，這些ETF從遞交材料到拿到批文，時間非常短，顯然獲得了監管的大力支持。監管的積極支持，有望提升公募基金加大布局科創類基金的積極性。此外，科創板基金的發行也有助于為科創板市場帶來增量資金。

　　看好中長期投資價值

　　近日，滬深指數表現相對低迷，成長股、價值股紛紛受挫，不過科創板表現卻一枝獨秀，成為資金青睞對象。自10月12日反彈以來，科創50指數一路向上，漲幅超10%。

　　長期來看，在滬深兩市重新找到結構主線之前，科創板投資機會能否持續存在？

　　從基金經理近期的觀點來看，科創板重點支持包括新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性產業，聚集了眾多創新企業，在各個領域“硬科技”底色凸顯，具備長期投資價值。

　　博時科創板三年定開混合基金基金經理肖瑞瑾在基金三季報中指出，當前科創板估值已經低于歷史均值負一倍標準差，動態市盈率相對主板呈現的估值溢價已處于歷史較低水平，同時科創50指數的靜態市盈率低于可比板塊，這些都表明當前科創板整體投資機遇顯著。截至2022年三季度末，科創板設立已經滿三周年，隨著上市公司盈利的持續增長，科創板也將獲得價值重估。

　　一位基金老將曾發表觀點稱，經過市場波動后，很多科創板公司已跌破發行價，部分公司回撤高達60%。這些公司多是各細分行業的龍頭，資產負債表很健康，在研發投入、客戶開發等方面也取得了比較好的進展。特別是一些化工材料、半導體行業公司，估值很有吸引力。雖然短期也有各類問題，但這類成長性資產3-5年的盈利增長或將達到一倍到兩倍之間，估值水平也會有合理提升，這將會給組合凈值帶來較好表現。

　　對于科創板細分行業的機會，博時基金基金經理唐屹兵指出，科創新材料指數成份股許多是新材料細分領域的“隱形冠軍”，這些公司雖然收入和市值小于行業龍頭，但它們長期深耕一個領域，在該細分領域具有明顯的競爭優勢，具備良好的投資價值。嘉實基金基金經理田光遠則認為，當下芯片自主可控熱情空前，新能源車帶動的汽車“硅”含量激增，以人工智能、新能源車、數據中心、物聯網為代表的新時代技術需求開始爆發，科創芯片指數投資前景和機遇空前遠大。