行業動態

　　中新經緯10月30日電 (付健青)本周，A股市場遭遇大幅下跌，滬指續創調整新低，創業板指也重回2250點區域。

　　是熊市行情再現？還是拉升之前的最后一跌？中新經緯特邀特邀資巨豐投資首席投資顧問張翠霞，從業內人士視角講述一周看盤的體會。

　　以下內容為張翠霞講述(略有刪減)

　　“誘空”

　　本周，由于三季報的集中披露、美聯儲加息窗口臨近、高位“茅股”加速風險出清、人民幣匯率的大幅波動、北向資金規模性流出等原因，10月份的收官之戰顯得異常激烈。

　　翠霞認為，當前時點真的沒有必要那么恐慌。

　　關鍵點一：“茅股”業績

　　梳理了下第三季度部分“茅股”披露的凈利潤數據，“免稅茅”中國中免同比下降77.96%，“醫藥茅”恒瑞醫藥同比下降31.54%，“機械茅”三一重工同比下降61.38%，“油茅”金龍魚同比下降46.93%， “牙茅”通策醫療同比下降18.47%，“地產茅”萬科A同比下降14.43%，“監控茅”?？低曂认陆?1.29%，“半導茅”三安光電同比下降86.36%，“人工智茅”科大訊飛同比降54.17%，“化工茅”萬華化學同比下降46.35%……

　　不少企業在過去的一段時間確實是出現了不小的經營壓力。但對于當前“茅股”加速殺跌，我認為是促進指數加速探底的好事。

　　畢竟，歷史幾輪牛市周期那些漲幅較大的牛股或龍頭股，如是出現15~20倍的超預期大幅溢價飆升，基本都是“以年為單位”進行價格和估值的回歸。

　　同時，也進一步明確了，“十四五”經濟周期的“新型舉國體制優勢推進科技創新”的戰略部署，必然會推進機構資金進行“新投資主線”的挖掘，也必然會導致整體市場形成“高低位切換”的乾坤大挪移。

　　關鍵點二：“誘空”

　　滬指看，擊穿2934點的放量殺跌陰線，是調整浪的加速趕底走勢，波動率或試探前低點強支撐，不過是消化均線系統空頭排列訴求，進行趨勢指標MACD的修復需要。

　　從日、周、月不同周期圖表看后市，即使向下擊穿也不過是“破而后立”行情的空翻多契機，應該是積極把握“新核心主線”的買點機會。

　　結合創業板指數技術調整已達前低點，預期跟隨主板指數運行調整浪的向下試探低點動作，不過是積蓄做多能量的“誘空”行為，不會輕言使指數重回1800~2000點區域。

　　關鍵點三：金融監管

　　從加強對股東資質和股東行為監管，依法將各類金融活動全部納入監管，加強對非法金融活動的認定，嚴厲打擊“無照駕駛”行為等，應是維護資本市場長期健康發展的積極舉措，是好事。

　　對毫無底線肆意干擾資本市場健康運行的非法金融說“不”，對一切利用資金和資源優勢大搞股價操縱說“不”，明確大周期底部區域位置，應該對我國的資本市場未來保持足夠的信心和定力，對我國經濟的長期健康穩定發展保持足夠的耐心和期望，才是保證投資順利和有收獲的關鍵。

　　從管理層推進上市公司回購股份、鼓勵上市公司董監高增持、呼吁公募、私募回購自家基金份額，以及全球主要經濟體圍繞“科技創新、新能源汽車、新能源、軍工、儲能、醫藥”等領域展開全面競爭的實際情況，預期資本市場打造“新核心主線”進行時過程中，投資者應該遵循“決心、信心和耐心”的三心法則，“不借錢炒股、不滿倉一只股票、不滿倉一個賽道”的三不原則，“股價低、位置底、估值低、行業景氣度高、企業成長性較高”的“三低+兩高”選股法則，進行合理資產配置。

　　關鍵點四：外圍市場

　　11月初，美聯儲進入再次加息時間窗口，以目前3.25%的利率水平，如本次加息75個基點就直接到4%了，按照美聯儲之前所言的4.6%利率水平，意味著后市加息空間基本被鎖定，也意味著全球“剪羊毛”的事情繼續推進下去貌似不太容易，前景也不是很樂觀的。

　　從全球主要央行開始出手管控匯率，并對美元貨幣進行圍追堵截的推進情況看，估計類似之前那樣一邊倒的“極端貶值”情況，不會長周期持續的。

　　還是那句話，不管是什么市場環境，一旦出現過于極端的“漲過頭或跌過頭”的情況，就必然會對應有否極泰來的行情出現。

　　所以，看到銀保監會相關人士談人民幣匯率——“過去三十年來，凡是看貶人民幣的企業和個人都吃了虧，現在拋本幣買外匯的操作將來一定會后悔”的觀點，就明白匯率管控已經在路上了，就明白我們中小投資者優選“三低兩高”的優質龍頭股進行逢低布局，撿拾廉價籌碼的時間已經不會太多了。

　　后市

　　展望年內的11月和12月行情，維持“短線探底和磨底不改變中期向好趨勢方向和預期”的判斷觀點。

　　投資者可以從三個維度把控二級市場的投資機會和風險：

　　一是積極布局“國產化率”不斷提升的科技創新成長賽道，應重點關注半導體、元器件、設備和材料、芯片、數據中心、5G新基建、機床等高精尖領域，基于“卡脖子”的特殊環境背景，中國必然會強化和加快“國產替代”進程，并有望在國內轉型和國際競爭加大背景下，實現未來 5-10年相對確定性最強的成長性機會。

　　景氣上行的高端制造和科技自主，存在基本面反轉和中期溢價估值大幅提升的主升浪行情機會。

　　二是全球氣候變暖和極端天氣擾動，有利碳中和碳達峰的新能源產業鏈獲得較好時空共振和資金追捧，應重點關注新能源汽車、充電樁、正負極材料、電池、光伏、儲能、組件、電纜等產業鏈機會，從三季報的營收和凈利潤數據表，可以看到不少頭部企業維持較好的盈利增速，并有望在政策加持影響和共振下，給出較好溢價預期和空間。

　　第一梯隊的行業龍頭品種溢價過高的下行趨勢或需要時間和空間消化，但第二梯隊的“三低兩高”行業龍頭公司已經出現較為明顯的“機構壓盤吸貨”特征，具備有非常好的輪動上漲屬性和條件。

　　三是規避風險，遠離未調整到位的“三高+兩低”賽道股，遠離和規避階段性溢價過高的“游資”票，以及有退市風險的“ST+*ST”股，以防止非系統性殺跌風險。(中新經緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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