行業動態

　　ST榕泰12月7日晚間的一則公告，讓沉寂許久的應收賬款融資再度受到市場關注。中國證券報記者多方采訪、調研了解到，今年以來，作為應收賬款融資關鍵一環的應收賬款保理業務規模大幅縮減，一些公司為了快速回款，采取對應收賬款折價轉讓的方式進行融資。

　　提高資金使用效率

　　根據ST榕泰公告，公司2022年11月22日在南方聯合產權交易中心公開掛牌轉讓部分應收賬款，合計10695.32萬元，于2022年12月5日征集到受讓方廣東南興投資咨詢有限公司(簡稱“南興投資咨詢”)。截至目前，南興投資咨詢已向公司指定的銀行賬戶支付保證金100萬元。本次交易不構成關聯交易，不構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。

　　據ST榕泰介紹，此次應收賬款資產全部為化工材料銷售形成的債權，大部分債務人規模較小。由于上游原材料成本上漲、下游客戶需求減少的雙重壓力，化工材料業務經營艱難，持續虧損，公司決定關?；げ牧蠘I務。

　　12月8日，ST榕泰證券部工作人員在接受中國證券報記者采訪時表示，公開掛牌轉讓應收賬款而不是自己催收，是因為公司考慮到應收賬款涉及債務人數量較多，如果自己催收，要花費較多人力、物力。

　　資深投行人士王驥躍對中國證券報記者表示，對上市公司來說，應收賬款轉讓成功可以收回一些資金，相比掛賬可以提高資金使用效率。

　　保理業務需債務人配合

　　應收賬款的處理主要有應收賬款轉讓、應收賬款保理以及應收賬款自行追回三種方式。

　　“今年以來，上市公司保理業務規模大幅收縮。一方面，優質的應收賬款數量有限；另一方面，保理業務需要債務人配合才可以完成，但很多債務人不配合保理公司開展這項業務?！币晃槐＠硇袠I資深人士對中國證券報記者表示。

　　一位做過保理業務的上市公司董秘對中國證券報記者表示，應收賬款保理業務屬于上市公司的短期融資行為，一般期限是1年以內，優質企業的優質應收賬款，融資比例可以達到70%左右。如果企業資質不佳或應收賬款本身不夠優質，保理業務融資的比例會更低，甚至融不到資金。

　　“一般來說，保理業務的融資成本比銀行貸款要高，具體要看項目情況?！鄙鲜錾鲜泄径貙χ袊C券報記者表示，“上市公司通過保理業務，可以緩解短期資金壓力，相比折價拍賣，保理一定程度上可以做到資產保值，但要計提壞賬準備。如果直接折價拍賣，差價部分會影響當期利潤。”

　　王驥躍告訴中國證券報記者，保理相當于借款，錢要還給保理公司，還有利息費用。而應收賬款轉讓則直接出表。